CẤU TRÚC VỐN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM: TIẾP CẬN BẰNG HỒI QUY PHÂN VỊ

Tóm tắt:

            Bài viết nghiên cứu tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Tác giả phân tích số liệu của 81 doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-  2015 với kỹ thuật xử lý dữ liệu bảng và hồi quy phân vị. Kết quả cho thấy hiệu quả hoạt động chịu sự tác động của cấu trúc vốn, cơ cấu tài sản, khả năng thanh toán, thuê thu nhập doanh nghiệp và rủi ro kinh doanh. Trong đó, khả năng thanh toán, rủi ro kinh doanh tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động. Trên từng phân vị khác nhau thì mức độ tác động của từng yếu tố cũng khác nhau. Ở phân vị càng cao tác động của cấu trúc vốn và nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp đến hiệu quả hoạt động càng mạnh. Ngược lại, khả năng thanh khoản, rủi ro kinh doanh càng cao thì hiệu quả hoạt động càng thấp và ở phân vị càng thấp thì mức suy giảm của hiệu quả hoạt động càng nhiều.

            Từ khóa: cấu trúc vốn, dữ liệu bảng, hiệu quả hoạt động, hồi quy phân vị

            Capital structure and firm performance in Vietnam: a quantile regression approach

            Abstract:

            This paper examines the impact of Capital structure on the efficiency of firm performance. The author collected data from the financial statements of 81 firms listed in Vietnam stock market during the 2009-2015, using panel data and quantile regression. The results demonstrate that the expected firm performance relies on Capital structure, tangibility, liquidity, income tax and business risks. Business risks and liquidity have negative impact on firm performance. The impact of these factors varies throughout the distribution of firm performance. The higher firm performance is the more profound the effect of Capital structure and income tax on firm performance is found. On the contrary, the higher firm performance  is, the less powerful the effect of liquidity and business risks on firm performance is found.

            Keywords: Capital structure; firm performance; panel data; quantile regression

Link fshare: https://www.fshare.vn/file/VG9PGX3AU62I