ĐỀ THI HỌC KỲ II – NĂM HỌC 2009 – 2010
MÔN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
THỜI GIAN : 90 PHÚT
( SINH VIÊN KHÔNG ĐƯỢC SỬ DỤNG TÀI LIỆU )
1. Lợi nhuận kỳ vọng của 2 công ty A và B như sau:

Tình trạng kinh tế Xác xuất Công ty A Công ty B
Bất ổn 0.1 -20% -50%
Suy giảm 0.2 -10% -30%
Bình thường 0.4 50% 15%
Thịnh vượng 0.3 70% 30%

Hãy cho biết công ty nào có mức độ rủi ro cao hơn ?

2. Công ty dự định đầu tư một nhà máy mới bằng 50% vốn vay và 50% vốn tự có của mình. Vốn tự có là do phát hành cổ phiếu thường mới. Cổ tức dự định chia cho cổ đông vào năm tới là 5.000đ/CP ; tốc độ tăng trưởng bình quân của cổ tức là 6%/năm; giá cổ phiếu phát hành mới là 51.000đ/CP; phí phát hành là 1.000đ/CP. Lợi nhuận giữ lại trong năm qua là 5 tỷ đồng. Nhà máy mới có vốn đầu tư thuần là 21 tỷ đồng. Trong đó, tiền mua tài sản cố định là 20 tỷ đồng và bổ sung vốn lưu động là 1 tỷ đồng. Tài sản cố định này có thời hạn sử dụng là 10 năm. Tuy nhiên, công ty dự định sử dụng tài sản này trong vòng 5 năm. Hết năm thứ 5, công ty dự định thanh lý tài sản này với giá 9 tỷ đồng. Khi đi vào họat động, năm thứ nhất doanh thu dự kiến là 10 tỷ đồng và sẽ tăng 10%/năm. Giá vốn hàng bán chiếm 50% doanh thu. Chi phí bán hàng chua khấu hao là 10% doanh thu. Chi phí quản lý không tính khấu hao là 5%doanh thu. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%. Yêu cầu:

- Tính chi phí vốn bình quân của dự án này.
- Lập bảng dòng tiền của dự án.
- Công ty có nên tiến hành dự án hay không ?





1. Lợi nhuận kỳ vọng của 2 công ty A và B như sau:

Tình trạng kinh tế Xác xuất Công ty A Công ty B
Bất ổn 0.2 -20% -50%
Suy giảm 0.3 -10% -30%
Bình thường 0.4 50% 15%
Thịnh vượng 0.1 70% 30%

Hãy cho biết công ty nào có mức độ rủi ro cao hơn ?

2. Công ty dự định đầu tư một nhà máy mới bằng 50% vốn vay và 50% vốn tự có của mình. Lãi suất vay ngân hàng là 14%. Vốn chủ sở hữu được tài trợ bởi phát hành cổ phiếu phổ thông. Cổ tức dự định chia cho cổ đông vào năm tới là 5.000đ/CP ; tốc độ tăng trưởng bình quân của cổ tức là 5,5%/năm; giá cổ phiếu phát hành mới là 51.000đ/CP , phí phát hành là 1.000d0/CP.
Nhà máy mới có vốn đầu tư thuần là 21 tỷ đồng. Trong đó, tiền mua tài sản cố định là 20 tỷ đồng và bổ sung vốn lưu động là 1 tỷ đồng. Tài sản cố định này có thời hạn sử dụng là 10 năm. Tuy nhiên, công ty dự định sử dụng tài sản này trong vòng 5 năm. Hết năm thứ 5, công ty dự định thanh lý tài sản này với giá 9 tỷ đồng. Khi đi vào họat động, năm thứ nhất doanh thu dự kiến là 10 tỷ đồng và sẽ tăng 10%/năm. Giá vốn hàng bán chiếm 50% doanh thu. Chi phí bán hàng chua khấu hao là 10% doanh thu. Chi phí quản lý không tính khấu hao là 5%doanh thu. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%. Yêu cầu:
- Tính chi phí vốn bình quân của dự án này.
- Tính toán dòng tiền của dự án.
- Công ty có nên tiến hành dự án hay không ?

3. Một trái phiếu có mệnh giá 1.000.000 đồng, kỳ hạn 10 năm, lãi suất trái phiếu 14%/năm thanh tóan theo quý được phát hành vào nhày 23/11/2010. Hãy xác định:

- Giá bán trái phiếu khi phát hành nếu tỷ suất lợi nhuận được yêu cầu trên thị trường là 12%.
- Giá trái phiếu vào ngày 23/11/2015 nếu lãi suầt thị trường là 14%.
- YTM của trái phiếu vào ngày hôm nay nếu trái phiếu được bán với giá 967.000 đ vào ngày 23/11/2016.
Nguồn:http://taichinhnganhang.all-up.com